12 de Septiembre, Hoy Madrid

España invertirá 53,000 millones de euros en redes eléctricas, Digi contrata a Rothschild, Iberdrola compra participación en Neoenergia, Congreso de España rechaza 37,5 horas semanales, Giorgio Armani y su última voluntad.

Presentado por

Breves

• España planea invertir más de 53.000 millones de euros en redes eléctricas de transporte y distribución hasta 2030, como parte del Plan Nacional Integrado de Energía y Clima; pero la nueva regulación retributiva propuesta podría desincentivar esas inversiones por su bajo retorno. 
• La industria farmacéutica europea, integrada por Efpia y Vaccines Europe, apoya el Plan Europeo de Salud Cardiovascular, que pretende reducir el impacto de las enfermedades cardiovasculares, responsables de costes estimados en 282.000 millones de euros al año para las economías de la UE. 
• El ex-CEO de Goldman Sachs, Lloyd Blankfein, alertó sobre riesgos en los mercados de crédito de EE.UU., especialmente en segmentos menos transparentes como el private credit.  Señaló que los diferenciales crediticios muy estrechos y el apalancamiento creciente podrían desencadenar problemas si los shocks económicos empeoran. 
• Los índices principales de Wall Street alcanzaron nuevos máximos: el Dow Jones superó los 46.000 puntos por primera vez, impulsado por expectativas de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés y por buenos resultados empresariales.

Digi contrata a Rothschild para sacar a Bolsa su negocio en España...

La operadora rumana Digi ha iniciado los preparativos para sacar a Bolsa su filial en España en 2026, en lo que se perfila como una de las operaciones más relevantes del sector de telecomunicaciones europeo. Para ello, ha contratado a Rothschild como asesor financiero, tras reuniones previas con varios bancos de inversión. La operación busca captar recursos para sostener su agresivo plan de expansión en el mercado español, donde ya es el cuarto operador tras Telefónica, Masorange y Vodafone.

La valoración preliminar de Digi España se sitúa en torno a 2.500 millones de euros de enterprise value, lo que incluye capital y deuda. Analistas estiman que podría alcanzar un ebitda de entre 275 y 285 millones en 2026, lo que supone unas nueve veces ebitda sobre la valoración proyectada. El plan inicial contempla colocar entre el 25 % y el 30 % del capital, combinando una oferta pública de suscripción (OPS) de nuevas acciones con una oferta pública de venta (OPV) de títulos existentes.

Los fondos obtenidos permitirán financiar inversiones intensivas en redes de fibra óptica y despliegue de 5G, que actualmente consumen gran parte de la caja de la compañía. De hecho, en el primer semestre de 2025, Digi España registró un ebitda de 82,67 millones, pero tras invertir 169 millones en infraestructuras, el flujo de caja operativo ajustado fue negativo en 86 millones.

El proceso se encuentra en fase inicial y podría evolucionar hacia alternativas, como la venta de una participación minoritaria a un inversor estratégico, dependiendo del apetito del mercado. La venta de una participación mayoritaria está descartada por ahora, aunque un movimiento en ese sentido tendría fuertes implicaciones regulatorias, sobre todo si coincidiera con la potencial adquisición de Vodafone España por Telefónica, operación que se vería condicionada por la presencia de Digi como competidor de bajo coste.

El calendario competitivo también influye en la estrategia: Digi quiere adelantarse a una posible OPV de Masorange, que podría atraer gran parte del interés inversor. En este contexto, salir antes le daría más visibilidad y mejores condiciones de colocación.

Con un 10 % de cuota en clientes y un 3,5 % en ingresos, Digi ha logrado consolidarse como alternativa low cost, presionando los márgenes del sector. Su eventual debut bursátil será clave no solo para financiar su crecimiento, sino también para definir el equilibrio competitivo del mercado español de telecomunicaciones en los próximos años.

Private Equity

• Las salidas de fondos de private equity siguen estancadas a nivel global, según informe de PwC. Éstos advierten sobre la acumulación de compañías en carteras, lo que complica la devolución de capital a inversores.
• Iberdrola ha acordado comprar un 30,29 % de Neoenergia, su filial brasileña, a Caixa de Previdência dos Funcionários do Banco do Brasil (Previ), por unos 1.880 millones de euros, lo que le permitirá controlar alrededor del 84 % del capital.
• Floorfy, proptech española con participación de Telefónica y Encomenda, ha adquirido la empresa italiana Realistico y planea más compras para reforzar su presencia internacional, prevén expansión también hacia Francia. 
• La inversión de private equity en España durante el verano ha estado marcada por operaciones destacadas como la adquisición de Grupo Armas Trasmediterránea por Baleària, junto con fondos como JPMorgan y Bain Capital.

Empresas

• La start-up española eVoost AI ha logrado una inversión de 1,4 millones de euros liderada por el fondo y ecosistema tecnológico Hub71 de Abu Dabi. Su tecnología usa agentes virtuales emocionales para automatizar ventas inmobiliarias. El capital servirá para expandirse internacionalmente.
• El Congreso de España rechazó la propuesta de reducir la jornada laboral a 37,5 horas semanales, tras un debate polarizado. PP, Vox, Junts y UPN votaron juntos contra la medida, lo que supone un revés político para Sumar y el Gobierno. 
• Movimientos destacados en acciones individuales: Warner Bros. Discovery subió ~30 % tras rumores de una oferta de compra integral respaldada por la familia Ellison; Super Micro Computer se disparó luego de iniciar envíos de sistemas AI basados en chips NVIDIA; y Adobe sorprendió con resultados fuertes en el tercer trimestre y previsiones optimistas. 

Giorgio Armani nombró compradores preferentes de su imperio a LVMH y L'Oréal...

El fallecimiento de Giorgio Armani ha abierto un proceso sucesorio con importantes implicaciones financieras para la mayor marca de lujo privada del mundo. El diseñador, que murió a los 91 años siendo único accionista del grupo, dejó un testamento que establece un mecanismo de venta progresiva a grandes actores del sector: LVMH, L’Oréal y EssilorLuxottica.

Según el documento, los herederos deberán vender inicialmente un 15 % del capital y, en los cinco años posteriores, entre un 30 % y un 54,9 % adicional al mismo comprador. Si las operaciones no prosperan, se contempla la salida a Bolsa como alternativa para garantizar liquidez y continuidad empresarial.

La estructura sucesoria transfiere la propiedad a la Fundación Giorgio Armani, pero el poder de decisión se reparte entre figuras clave como Leo Dell’Orco, mano derecha del diseñador, quien recibió un 30 % de las acciones y un 40 % de los derechos de voto. Entre los beneficiarios figuran también sus sobrinas, sobrino y hermana, todos con vínculos profesionales con la compañía.

El grupo Armani genera unos 2.400 millones de euros en ingresos anuales, aunque con dificultades de crecimiento debido a la desaceleración del sector del lujo y al cambio en las preferencias de consumidores más jóvenes. A pesar de una diversificación que incluye moda, belleza, hostelería y restauración, los analistas dudan de su capacidad para mantener la independencia a medio plazo.

El escenario abre una pugna financiera de primer orden: la entrada de un gigante del lujo podría revalorizar la empresa y consolidarla dentro de un conglomerado global, mientras que una eventual salida a Bolsa otorgaría visibilidad y liquidez, pero obligaría a competir en un mercado cada vez más exigente.
(Fuente: Expansion)